上次募资投资进度仅24%！康力源历次使用闲置募资补流迷局：负债率仅25%，账上有近8亿元

6月18日晚间，康力源(301287)公告称，公司于2026年6月18日召开第二届董事会第二十二次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》，同意公司使用不超过2亿元的部分闲置募集资金暂时补充流动资金。

康力源表示，为提高募集资金使用效率，降低财务成本，缓解流动资金的需求压力，公司拟使用部分闲置募集资金总额不超过2亿元暂时补充流动资金，使用期限自本次董事会审议通过之日起不超过12个月，到期前归还至募集资金专用账户。

康力源强调，公司本次使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金仅限用于公司主营业务相关的经营活动，不会通过直接或间接的安排用于新股配售、申购或用于股票及其衍生品种、可转换公司债券等交易，不会改变或变相改变募集资金用途，不存在变相改变募集资金投向和损害股东利益的情形。

资料显示，康力源2023年6月14日登陆创业板，首次向社会公众公开发行1667万股，发行价格为40.11元，募集资金净额为5.9亿元。

值得一提的是，两年多过去了，除补充流动资金外，康力源该次募资投资计划均未完成：其中，康力源智能健身器材制造项目原计划投入6297.55万元，实际投入为0元；马来西亚健身器材生产项目原计划投入2.01亿元，实际仅投入836.79万元。

截至2026年3月31日，康力源该次募资已投入金额为1.42亿元，投资进度仅为原计划的约24%。

康力源今年4月21日曾公告称，公司对部分募投项目进行延期调整。其中，商用健身器材生产扩建项目原计划2026年3月达到预定可使用状态，调整后延期至2028年3月；研发中心建设项目原计划2026年6月完工，调整后延期至2029年6月。公司表示，延期主要因国际局势动荡、行业竞争加剧、客户需求放缓等因素，为降低募集资金使用风险、维护股东权益而审慎调整。

事实上，自上市当年起，康力源每年都会使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金，今年已是第四次。

读创财经注意到，康力源资产负债率并不高，上市后基本上保持在30%以下，今年一季度末为25.11%，远低于上市前的42.87%。公司货币资金也比较充裕，2023年末至2025年末、2026年一季度末货币资金分别为10.54亿元、8.67亿元、8.07亿元、7.91亿元，2026年一季度末负债总额仅为3.95亿元。因此，康力源历次补流是否有必要，令人生疑。

康力源解释称，当前公司处于业务发展扩张阶段，对资金的需求量较大，且募集资金投资项目建设需要一定周期，期间将存在部分募集资金闲置的情况。因此，本次使用部分闲置募集资金暂时性补充流动资金，有利于满足日常经营需要，缓解公司流动资金的需求压力，增强公司的业务拓展能力和竞争力，也有利于提高募集资金的使用效率，降低财务成本。

6月18日康力源还发布公告称，公司于2026年6月18日召开第二届董事会第二十二次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用合计不超过5亿元闲置募集资金进行现金管理，上述额度自董事会审议通过之日起12个月内有效，在前述额度和期限范围内可循环滚动使用。公司将按照相关规定严格控制风险，使用部分闲置募集资金购买安全性高、流动性好、风险低、投资期限不超过12个月的保本型投资品种（包括但不限于结构性存款、大额存单、定期存款等），且该等现金管理产品不得用于质押，不用于以证券投资为目的的投资行为。

康力源主营业务为健身器材和健身方案的研发、制造与销售。公司近年来业绩承压，去年全年和今年一季度营收、净利均出现下滑。

具体来看，2025年，公司实现营业收入5.85亿元，同比下降14.75%；归母净利润6944.33万元，同比下降14.51%。今年一季度，公司实现营业收入1.36亿元，同比下降2.36%；归母净利润866.48万元，同比下降53.77%。

二级市场上，去年6月中旬以来康力源股价震荡下跌，近期跌势加剧。截至6月18日收盘，康力源报34.85元/股熊市怎么操作，股价创年内新低，今年以来跌超16%。